"Analiza financijske stabilnosti nebankarskog financijskog sektora koja promatra sve rizike kojima je izložen sektor financijskih usluga ukazuje na stabilnost i umjerenu izloženost sistemskim rizicima, iako uz nešto veću izloženost u odnosu na 2019. zbog činjenice da pandemija još uvijek traje te da Hrvatska ima relativno nisku procijepljenost stanovništva na početku četvrtog pandemijskog vala", navodi se u priopćenju Hanfe sa sjednice Savjeta Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (Hanfa).

Na toj sjednici, između ostalog, razmatrani su i zakonodavna i operativna priprema za ulazak Hrvatske u eurozonu, novi zakonodavni prijedlog za direktivu Solventnost II koja regulira ukupno poslovanje društava za osiguranje i reosiguranje u Europskoj uniji, kao i posljednji trendovi ulaganja na domaćem tržištu kapitala.

Iz Hanfe su izvijestili i da postoje i rizici povezani s rastućom inflacijom, pogotovo ako ona neće biti kratkoročne prirode što u slučaju promjene monetarnih politika i rasta troškova financiranja u okolnostima zaduženog privatnog i javnog sektora može staviti kočnicu na daljnji ekonomski rast, a u konačnici i na rast financijskog sektora.  

"Osim rizika makroekonomskog okruženja, rastu ukupne izloženosti rizicima pridonijela su i globalna kretanja na financijskih tržištima. Rekordno visoka vrednovanja na svjetskim dioničkim tržištima mogu stvoriti rizik iznenadne i snažne korekcije cijena. Tome je doprinijelo okruženje jeftinog novca, relativno niski prinosi koji su se godinama ostvarivali te ubrzana digitalizacija što je dovelo do bojazni da su se na pojedinim tržištima stvorili tzv. cjenovni baloni, odnosno da su se postojeća vrednovanja odvojila od ekonomskih fundamenata. To bi u slučaju korekcije cijena, a posebno s obzirom na inflacijska kretanja, moglo dovesti do realokacije investicijskih portfelja", stoji u Hanfinom priopćenju.

Većina institucionalnih investitora u potrazi za većim prinosima na inozemnim tržištima

Navedeno je i da je većina dioničkih tržišta srednje i istočne Europe premašila razinu vrednovanja koju su imala prije pandemije, ali se niska likvidnost na domaćoj burzi nije značajnije promijenila, zbog čega je većina institucionalnih investitora u potrazi za ulaganjima s većim prinosima na inozemnim tržištima.

"Također, osim rizika tržišta u okviru kojih sektor financijskih usluga posluje, u 2020. vidljivi su i kratkotrajni rizici ponajviše vezani uz profitabilnost. Zbog povećanih isplata šteta uzrokovanih potresom te manjeg obujma poslova životnog osiguranja došlo je do pada profitabilnosti društava za osiguranje, a manji broj novih ugovora zbog pandemije i poteškoće kod servisiranja postojećih ugovora uzrokovao je nižu profitabilnost i leasing društava, no u ovoj godini je taj rizik ipak smanjen zbog dobre turističke sezone i gospodarskog oporavka", napisali su iz Hanfe.

Unatoč pretrpljenom sistemskom šoku, prinosi gotovo svih kategorija UCITS fondova, kao i mirovinskih fondova, do kraja 2020. bili su blago pozitivni, a jači rast ostvaruje se već u ovoj godini, pri čemu okruženje niskih kamatnih stopa utječe na produljenje ročnosti ulaganja u potrazi za dugoročno višim prinosima, apostrofirano je.

Iz Hanfe su naveli i da strukturne ranjivosti sektora financijskih usluga unatoč kriznim okolnostima stagniraju na blago povišenim razinama te da ispitivanje otpornosti na eventualno buduće tržišne i gospodarske poremećaje kroz tzv. stresno testiranje ukazuje da bi sektor financijskih usluga i u stresnom scenariju gospodarskog pada i rasta kamatnih stopa zadržao zadovoljavajuću razinu otpornosti. 

Raspravljajući o statusu svih aktivnosti u pripremi i prilagodbi zakonodavnog okvira za uvođenje eura kao službene valute u Hrvatskoj, članovi Savjeta Hanfe naglasili su važnost dobre tehničke pripreme i međusobne koordinacije te važnost jasnog informiranja potrošača, posebno u razdoblju dvojnog iskazivanja cijena.

U koordinaciji s regulatorom, svi sudionici sektora financijskih usluga omogućit će transparentno obavještavanje uz određena pravila za sve sudionike na tržištu, a bez ikakvih dodatnih troškova za potrošače, zaključeno je u priopćenju o sjednici savjetodavnog tijela Hanfe.

(HINA, 4. 10. 2021.)